专栏报道
 
 
国有资本运营公司概念及国际上国有资本运营成功典范--新加坡淡马锡控股公司(Temasek Holdings)介绍
作者:    发布于:2018-6-15 9:48:21      


 

党的十八届三中全会提出,以管资本为主,加强国有资产监管,完善国有资产管理体制。国有资产管理架构将有原来的两极变成国资监管机构、经营性国企和国有资本投资运营公司三级。

国有资本投资运营公司是国家授权经营国有资本的公司制企业。公司的经营模式,是以投资融资和项目建设为主,通过投资实业拥有股权,通过资产经营和管理实现国有资本保值增值,履行出资人监管职责。国有资本投资运营公司可以进一步细分为国有资本投资公司和国有资本运营公司。

国有资本运营公司主要运营资本,营运的对象是持有的国有资本(股本),包括国有企业的产权和公司制企业中国有股权,运作主要在资本市场,既可以在资本市场融资(发股票),又可通过股权产权买卖来改善国有资本的分布结构和质量。公司运营强调资金的周转循环、追求资本在运动中增值,运作的形式多种多样,通过资本的运营,实现国有资本保值增值。

国际上国有资本运营的典范--新加坡淡马锡控股公司(Temasek Holdings)。

新加坡淡马锡控股公司成立于1974年,是一家由新加坡财政部负责监管、以私人名义注册的控股公司。公司成立近40年来,年均净资产收益率超过18%,远远超过同期私有企业的经营业绩。也正因如此,新加坡淡马锡的运营模式被称为国有资本运营的典范。

1974年,新加坡政府决定由财政部负责组建一家专门经营和管理原国家投入到各类政联企业资本的国家资产经营和管理公司。这家公司就是淡马锡公司,根据当时政府的委托,新加坡开发银行等36家政联企业总额达3.45亿新元的股权,被授权由淡马锡公司负责经营。政府赋予它的宗旨是:“通过有效的监督和商业性战略投资来培育世界级公司,从而为新加坡的经济发展做出贡献。”

20世纪70至80年代,随着新加坡大型工业项目发展需要大量资金,在国内小企业无法承受的情况下,淡马锡公司才开始真正以公司的性质运作这些项目。此时刚刚成立的淡马锡并没有形成公司治理框架下的“淡马锡模式”。直到80年代至90年代新加坡经济快速增长,“淡马锡模式”才渐渐成型,成为亚洲最庞大的主权财富基金之一。

1985年之后,随着新加坡制造业产业升级和大型工业项目的完成,淡马锡控股通过“私有化”和“私营化”两个过程,把其占据的一些领域退让给了私人资本和外国资本来经营,促进私营企业发展。2002年,淡马锡控股又更大规模地从新加坡市场“战略撤资”,并将撤资后的资本投资海外。目前,淡马锡控股在本地的资本只占其总资本的30%,70%投资在海外,尤其是中国、印度等新兴市场。

 

 

                                       2018年6月15日

     



 

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